Временная стоимость денег

Временная стоимость денег

Временная ценность денег – финансовый термин, который в своей сути имеет формулу наращивания денег с течением времени. Одинаковая сумма денег в разный временной период оценивается по-разному. То есть, определённая сумма денег сегодня оценивается дороже, чем эта же сумма через год или через пять лет.

В финансовой сфере временная стоимость денег – это фундаментальное понятие, которое подразумевает, что любой человек предпочтёт получить какую-то сумму лучше раньше, чем позже при прочих равных условиях. Сегодняшние деньги ценнее, чем те, что будут получены, например, через год на сумму процентов, которые можно было бы на них заработать. То есть, получив сегодня 100 рублей, их можно вложить, например, в банк и получить через год 110 рублей или, другими словами, 110 рублей через год сегодня стоят 100 рублей.

Аспекты временной стоимости денег

Временную стоимость денег можно рассматривать в двух аспектах: психологическом и финансовом. Психологически всегда приятнее получить какую-то сумму быстрее, особенно учитывая отечественный менталитет. Но будучи неоднократно обманутыми, люди перестали доверять финансовым структурам и предпочитают иметь деньги у себя. Хотя всё со временем меняется, государство усиливает контроль над финансовыми учреждениями, и хранение денег в банке могло бы принести существенный доход.

Рассматривая фактор временной стоимости денег в финансовом аспекте, можно сделать два существенных вывода:
— в любых финансовых сделках должен обязательно учитываться этот фактор во избежание возможных ошибок в расчетах;
— оперировать суммами разных временных периодов без соответствующей корректировки неправильно при анализе долгосрочных проектов.

Расчёты стоимости денег

Рассмотрим, как производится расчёт денег за продолжительный период.

Konzepz money.jpg

В финансовых расчётах деньги из разных периодов приводятся для корректности расчётов к одному какому-то периоду: будущему или настоящему с помощью дисконтирования. То есть, пересчитывают, например, значение настоящей суммы с учетом дисконтных ставок на нужный период времени и получают гипотетически ту же сумму в будущем времени.

Для произведения соответствующих расчетов вводятся две величины:
— дисконтированная стоимость PV – цена суммы в настоящем;
— будущая стоимость FV.

Расчёты каждой стоимости производятся соответственно на текущий момент и на будущий (в конце учётного периода). Дисконтная ставка, которая лежит в основе расчётов, может быть минимальной (это, обычно, ставка рефинансирования, процент по облигациям, считающимся наиболее безрисковыми, банковским депозитам) или сложной, в зависимости от доходности инвестиционных проектов.
Некоторая сумма N, будучи инвестирована, через определённый промежуток времени станет суммой N + i (i – проценты от суммы N).

Итак, будущая сумма вычисляется по формуле:
FV = P + I = P + P x R x T =10000 + (10000 х 0,12 х 5)= 10000 + 6000 = 16000
Вложенная сумма 10 000 рублей умножается на ставку (в данном случае довольно большую) 0.12 и на время в годах (в данном случае пять лет) и прибавляется к той же вложенной сумме.
Наращенная сумма за период пяти лет в таком случае составит 16 000 рублей.

Это упрощённая схема расчётов. На самом деле обычно применяются гораздо более сложные расчёты для сопоставления стоимости денег с учётом разницы во времени.

Ссылки

  1. Деньги из воздуха: создаем искусственную прибыльность
  2. Кристина Белавич: Деньги. Мы их или они нас

Это заготовка энциклопедической статьи по данной теме. Вы можете внести вклад в развитие проекта, улучшив и дополнив текст публикации в соответствии с правилами проекта. Руководство пользователя вы можете найти

Как обычные люди, мы часто сталкиваемся с решениями, которые связаны с экономией денег для будущего использования или заимствованием денег для текущего потребления.

Следующим логическим шагом является определение суммы, которую нам нужно инвестировать, если мы будем экономить, или стоимость заимствования, если мы получаем кредит.

Большая часть работы финансовых аналитиков также включает в себя оценку операций с текущими и будущими потоками денежных средств. Например, когда мы вкладываем деньги в какую-либо ценную бумагу, мы пытаемся определить стоимость потока денежных средств в будущем.

Чтобы точно выполнить все вышеперечисленные задачи, необходимо понимать математику временной стоимости денег.

Деньги имеют временную стоимость, поскольку люди оценивают определенную сумму денег в зависимости от того, когда она получена.

Чем раньше получена денежная сумма, тем более высокую ценность она имеет. Таким образом, меньшая сумма денег в текущий момент времени может быть эквивалентна по стоимости большей сумме денег, полученной в будущем.

Временная стоимость денег как тема инвестиционной математики связана с отношениями эквивалентности между денежными потоками с разными датами. Для финансовых аналитиков важно овладение концепциями и методами определения стоимости времени.

Концепция сложных процентов, FV и PV.

Концепция сложных процентов или процентов по процентам базируется в основном на процедурах временной стоимости денег (TVM, от англ. ‘time value of money’).

Когда на инвестиции начисляются сложные проценты, рост стоимости инвестиций от периода к периоду отражает не только проценты, полученные от первоначальной основной сумме инвестиций, но также проценты, полученные от процентного дохода предыдущего периода, — т.е. проценты от процентов.

Практическое применение концепции TVM часто требует определения БУДУЩЕЙ стоимости (FV, от англ. ‘future value’) денежных потоков инвестиций в результате начисления сложных процентов.

Вычисление FV предполагает прогнозирование будущих денежных потоков, исходя из соответствующей процентной ставки, за весь жизненный цикл инвестиций.

Расчет дисконтированной или приведенной стоимости (PV, от англ. ‘present value’) работает в ОБРАТНОМ направлении — он приводит денежные потоки от инвестиций обратно к началу жизненного цикла инвестиций на основе соответствующей кумулятивной нормы прибыли (т.е. рассчитанной с учетом начисления сложных процентов).

Возможность оценки PV и/или FV денежных потоков от инвестиций полезна при сравнении альтернатив инвестиций, поскольку стоимость всех денежных потоков от инвестиций должна измеряться в некоторый общий момент времени, как правило, в конце инвестиционного горизонта (используется FV) или в начале инвестиционного горизонта (используется PV).

Более подробно концепция процентных ставках рассмотрена здесь: CFA — Как интерпретировать процентные ставки?

Расчет FV с использованием различных ставок и способов начисления процентов рассмотрен здесь: CFA — Как рассчитывать будущую стоимость денежного потока (FV)?

Как использовать финансовый калькулятор для расчета временной стоимости денег (TVM)?

При решении задач, связанных с расчетом TVM, финансовому аналитику нужно уметь использовать финансовый калькулятор, потому что экзамен на звание CFA строится на предположении, что кандидаты умеют им пользоваться. Фактически, для расчета TVM у кандидатов просто нет другого способа.

Институт CFA позволяет использовать только два типа калькуляторов — TI BAII Plus (включая BAII Plus Professional) и HP 12C (включая HP 12C Platinum).

TI BAII Plus поставляется с предустановленной на фабрике настройкой количества периодов в году (P/Y), равной 12. Это автоматически преобразует годовую процентную ставку (I/Y) в ежемесячные ставки.

Хотя это подходит для многих задач, связанных с кредитами, это значение не подходит для подавляющего большинства расчетов TVM. Поэтому, при подобных расчетах установите настройку P/Y в «1», используя следующую последовательность нажатий клавиш:

«1»

После того, как вы измените настройку P/Y вышеуказанным способом, она будет оставаться такой, пока не будет удалена батарея из калькулятора (при включении и выключении калькулятора настройка не меняется). Если вы хотите проверить этот параметр, в любое время нажмите . Дисплей должен отобразить P/Y = 1.0.

Для расчета TVM на финансовом калькуляторе, вы должны использовать клавиши, указанные ниже. Это единственные, которые вам нужно знать, чтобы работать практически со всеми расчетами ТВМ.

Клавиши для расчета TVM на финансовом калькуляторе. Клавиши для расчета TVM на финансовом калькуляторе.

  • N = Количество периодов расчета сложных процентов.
  • I/Y = Процентная ставка за период.
  • PV = Приведенная (дисконтированная) стоимость.
  • FV = Будущая стоимость.
  • PMT = Аннуитетные платежи или постоянный периодический денежный поток.
  • CPT = Вычислить.

Как построить временную линию для расчета TVM?

Часто бывает полезно построить временную линию, прежде чем начинать решать задачу, связанную с расчетом TVM.

Временная линия или шкала (англ. ‘time line’) — это просто диаграмма потоков денежных средств, связанных с TVM.

  • Денежному потоку, относящемуся к текущему моменту времени (сегодня), присваивается нулевой номер (т.е. номер периода или года).
  • Оттокам денежных средств (выплатам) присваивается отрицательный знак, а притокам денежных средств (поступлениям) — положительный знак.

После того, как денежные потоки будут привязаны к временной линии, их можно привести к началу инвестиционного периода, вычислив PV посредством процесса, называемого дисконтированием или к концу периода, вычислив FV с использованием процесса начисления сложных процентов, называемого наращением или компаундингом (англ. ‘compounding’).

Ниже показан пример временной линии для инвестиции, которая сегодня стоит 1 000 д.е. (отток) и обеспечивает приток денежных выплат в размере 300 д.е. в год в конце каждого года из следующих 5 лет.

Пример временной линии.

Учитывайте, что денежные потоки происходят в КОНЦЕ периода, изображенного на временной линии. Кроме того, обратите внимание на то, что конец одного периода совпадает с началом следующего периода.

Например, конец 2-го года (t = 2) совпадает с началом 3-го года, поэтому денежный поток в начале 3-го года появляется в момент времени t = 2 на шкале времени. Всегда помните об этой особенности, когда вы выполняете расчеты TVM.

Введение
Деньги являются практически главным изобретений людей. Изначально появившись в далекие исторические времена, деньги на протяжении долгового временного периода преобразовывались в различные формы — от монет из золота, серебра до ныне популярных бумажных банкнот. С деньгами на сегодняшний день в той или другой позиции взаимодействует каждый гражданин. Рыночное хозяйство в настоящее время не имеет возможности функционировать без денежного оборота.
Деньги являются важным звеном в сфере современной экономической науки. «Деньги — единственный товар, который нельзя использовать, кроме как освободиться от них… Люди почти все сделают для денег, и деньги почти все сделают для людей». Деньги считаются основополагающей долей действующей экономики, без них нет возможности стабильно развиватьс Показать все я в рамках рыночного хозяйства. Рынок денежного обращения, по-своему процесс своеобразный, уникальный в своем появлении, потому что ни одна из форм рынка не имеет такого воздействия на иные формы рынков, ни один так значительно с ними не взаимосвязан. От характеристик денежного рынка зависит экономическое развитие государства, т.к. он воздействует напрямую на экономическую ситуацию в стране. Стабильность рынка денежного обращения создает условия для стабильности других форм рынков. А нестабильность может привести к отрицательным итогам нескольких лет экономического развития государства и свести к непредсказуемым последствиям. Именно по данной причине правительство страны контролирует денежную массу в обороте. Так как кредитно-денежная политика нужна для создания благоприятных условий в процессе формирования экономической безопасности государства.
Для определенных моментов планирования важно осознавать границы которые отражают особенности денежного рынка, нужно знать методики его действия, характеристики формирования, изменения и взаимоотношения спроса и предложения, параметры, которые оказывают влияние на них.
Рынок денег определяется как совокупность взаимоотношений между банковским комплексом, образующим общие платежные системы — деньги, и иными макроэкономическими объектами, освещающими спрос на них.
Главная цель курсовой работы — исследовать, в чем заключается предсказуемость стоимости денег, а также соотношение спроса и предложения денег. Ориентируясь на поставленную цель необходимо решить определенные задачи:
— изучить понятие денег, предсказуемость стоимости денег;
— исследовать особенности соотношения спроса и предложения денег;
При написании данной работы анализировались научно-учебные пособия и монографии, описанные в списке использованной литературы.
Скрыть

Добавить комментарий